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[转载] 海通宏观:不QE必降息 拥抱股债双牛

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发表于 2015-5-10 18:18:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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央行宣布自5月11日起再次降息,一年期贷款基准利率下调25bp至5.1%;一年期存款基准利率下调25bp至2.25%,将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准的1.3倍上调到1.5倍。
当前经济整体低迷,高利率是主要风险,6.8%的贷款利率远高于5.8%的GDP名义增速,意味着亟需降低利率,缓解企业高融资成本风险。
央行1季度货币政策报告称物价或长期低位运行,担忧实际利率上升,同时称无须以量化宽松的方式大幅扩张流动性水平,则意味着在传统降息降准等政策方面进一步加大力度,我们判断未来降息仍有4次以上空间,准备金率或将降至10%以内。
当前居民财富正从存款、房产转向金融资产,而持续降准降息将强化利率下行趋势,股债双牛成为中国去杠杆的最完美路径,金融大时代已经来临,也值得尽情拥抱。
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