A股熔断机制 实施首日即触发

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更有市场人士表示，A股或许是目前全球证券史上唯一一个实施熔断机制首个交易日就被触发的股市了，这一方面或许是A股投资者情绪化力量过大所致，另一方面或许就该考量目前设计的熔断机制是否真正合适A股市场了。
                        张志斌
2016年1月4日A股的交易注定要在股市历史上占据一席之地。
作为首个开始实施熔断机制的A股交易日，1月4日沪深300指数就大幅下跌连续触碰5%和7%两道阈值引发熔断，A股当日午后的正常交易受到严重影响，两市全天合计成交不足6000亿元，两市跌停个股家数则超过千只，使得2016年A股首个交易日就再现了“千股跌停”的景象。
从A股市场昨日全天的走势来看，沪深两市股指早盘在小幅低开之后即展开震荡下跌，在1月8日持股5%以上股东限售解禁日期临近的压力之下，市场的抛压明显增大，尽管银行、石化双雄等权重股仍在勉力支撑，但以创业板为代表的小盘股明显跌势加快，早盘最大跌幅即已超过5%。
午后开盘不久，不少市场人士预期的熔断机制被触发的情况终于在13点13分出现，沪深300指数盘中跌幅超过了5%的第一道阈值，引发了A股市场15分钟的暂停交易。
经过15分钟的暂停之后，市场走势并未出现规则设计者预期中的理性回归，两市股指反而出现了加速下跌的趋势，不少此前走势尚能坚挺的个股在交易恢复后股价也出现了大幅跳水，这使得沪深300股指的跌幅很快又触发了第二道阈值7%，两市成交就此暂停至收盘。
受此影响，包括股期指货、可转债等与A股密切相关的交易品种也被同步熔断。
那么，为何A股在首度引入熔断机制之后就触发该机制？
一公募基金经理在接受《第一财经日报》记者采访时表示，由于4日是2016年第一个交易日，像基金、险资等机构投资者此前为了年底的排名或者业绩需求，在年底时往往会维持一下股价。而在新的一年开始，可能就有很强的调仓换股的需求，再加上市场对于限售股解禁问题的高度关注，市场的抛压相对比较大。而在当天上午不少人认为可能会测试一下熔断机制的预期之下，下午的抛压开始明显增大，这就是市场预期自我强化的一个过程。
不过该基金经理也表示，其实市场如果能够正常交易的话，投资者尾盘有时会逢低买一些看好的个股，但熔断之后使得这样常规的抄底动作无法实现了，这对市场的连续投资是个不利的因素，目前的熔断机制在一些设计的细节上还需要根据实际情况继续完善。
<p>更有市场人士表示，A股或许是目前全球证券史上唯一一个实施熔断机制首个交易日就被触发的股市了，这一方面或许是A股投资者情绪化力量过大所致，另一方面或许就该考量目前设计的熔断机制是否真正合适A股市场了。