长青股份(002391) 将于4月6日进行网上申购。

林子雨霖

长青股份周四晚间公告称，公司首次公开发行A股的发行价确定为51.00元/股，对应市盈率为50.00倍。该股将于2010年4月6日(周二)实施网上、网下申购。

长青股份拟首次公开发行不超过2,500万股A股，其中网下发行占本次最终发行数量的20%，即不超过500万股。本次发行所募资金将用于年产1,200吨氟磺胺草醚原药等5个项目。

机构估值

长江证券[16.78 0.60%]预计，2010-2012年，公司每股收益分别为1.19元，1.61元，2.04元。对应2010年30-35倍市盈率，我们认为，合理申购价格为35.70-41.65元，建议积极申购。

兴业证券认为合理价值区间 36.5-40.9 元。预计公司2010~2012 年摊薄EPS 分别为1.46、1.79和2.07 元,以技术、管理水平相近的农药原药或中间体生产企业为参照,我们给予公司2010 年25-28 倍PE 估值,对应价值区间为36.5-40.9 元。

国都证券预计公司10-12年每股收益分别为1.39元、1.58元和1.78元。我们采用相对估值法，经与可比上市公司对比后，我们认为，公司上市后的合理估值水平应在32倍左右。结合2010年预测EPS1.39元，其上市后的合理股价应在44.48元左右。考虑15%的新股发行折扣，公司的合理发行价应在37.81元左右。